中国建筑：民生证券-中国建筑-601668-首次覆盖报告：稳健的建筑央企龙头-240805

投资标的：中国建筑（601668） 推荐理由：公司建筑与地产业务稳健增长，2024H1新签合同额显著提升，海外业务快速发展，分红比例稳中有增，股息率高，央企市值管理考核将推动估值修复，未来业绩有望持续增长，具备投资价值。

- 中国建筑（601668）2024H1新签合同总额24797亿元，同比增长10%，房建和基建业务均实现稳健增长。

- 海外业务快速发展，2024H1境外新签合同额同比增长105.4%，显示出新突破潜力。

- 公司分红率稳中有增，股息率为4.94%，高于其他央企，估值修复空间大，未来业绩增长可期，给予“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：中国建筑（股票代码：601668） - 作为建筑央企龙头，专注于建筑和房地产业务。

2. **2024H1主要经营数据**： - 新签合同总额：24797亿元，同比+10%，已完成全年目标的55%。

- 房建业务新签合同额：15320亿元，同比+5.7%。

- 基建业务新签合同额：7491亿元，同比高增34.9%。

- 房地产业务合约销售额：4514亿元，同比+12.4%。

3. **业务增长亮点**： - 房建业务实现稳健增长，特别是在工业厂房领域新签合同额同比增长58.9%。

- 基建业务在市政工程、交通运输工程、能源工程等领域表现突出，部分领域如水利水运同比增长229.6%。

- 房地产业务在核心城市土地储备上有所增加，土地储备1310万平方米，超九成位于一、二线城市。

4. **海外业务**： - 境外新签合同额：1231亿元，同比高增105.4%。

5. **分红情况**： - 2023年分红率达到20.82%，股息率TTM为4.94%，在158家建筑行业上市公司中排名第8。

6. **估值与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为574.54亿元、603.60亿元、632.56亿元。

- 现价对应2024-2026年PE分别为4倍。

- 给出“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 房建基建投资不及预期。

- 项目投资风险。

- 国际经商环境变化的风险。

以上信息为投资决策提供了重要依据，包括公司业务增长、市场表现、分红政策及潜在风险等。