东方金诚-2025年3月信用债发行情况回顾：信用债发行利率明显上升，净融资由正转负-250414

- 2025年3月信用债发行利率显著上升，净融资转为负值，创近5年同期最低水平。

- 当月信用债发行量为1.21万亿元，环比增长48.6%，但同比减少24.7%；净融资为-1236亿元。

- 各类企业和债券种类的净融资均由正转负，城投债和产业债发行量环比增加但同比减少。

债券标的：信用债、城投债、产业债。

操作建议：关注城投债和产业债的投资机会，尤其是在净融资转负的情况下，选择具有稳定现金流和良好信用评级的债务工具。

理由：3月信用债发行利率上升，整体净融资转为负值，显示市场对信用风险的担忧加剧。

同时，城投债和产业债的发行量虽然环比增加，但净融资均由正转负，表明市场对这些债务的接受度在下降。

在此背景下，选择稳健的债务工具可以降低风险，获取相对稳定的收益。

特别是公用事业、非银金融等行业的信用债在净融资上表现较好，可能成为投资的优选方向。