家电行业：国投证券-家电行业动态分析：家电关注度持续提升，白电获明显增配-241028

- 家电行业关注度持续提升，主动偏股型基金重仓家电比例和白电超配比例环比上升，显示市场对家电消费的乐观预期。

- 白电外销持续高景气，受益于“以旧换新”补贴政策，基金重仓白电企业如美的、格力、海尔等。

- 厨电板块关注度提升，但黑电和清洁小家电板块受到减配，投资建议聚焦于稳健的白电龙头企业及出口潜力标的。

家电行业动态分析报告指出，家电行业关注度持续提升，尤其是白电板块的增配明显。

主动偏股型基金在2024年第三季度重仓家电的比例环比上升，达到5.32%，其中白电占比为3.81%。

外销高景气和“以旧换新”补贴政策促进了国内消费，推动了基金对白电的增配。

具体来看，空调、冰箱和洗衣机的外销出货量均实现显著增长，而线上和线下销售额也大幅上升。

厨电板块的关注度有所提升，受益于房地产政策放松和补贴政策。

而黑电和清洁小家电板块则受到减配，主要因市场对相关企业的销售和经营效率的担忧。

投资建议方面，推荐关注美的集团、格力电器、海尔智家等白电龙头企业，预计它们将受益于补贴政策和稳定的股息率。

此外，考虑到全球消费复苏和即将到来的体育赛事，黑电龙头海信视像也值得关注。

风险提示方面，公募基金的持仓统计可能与实际情况存在偏差。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **美的集团** 2. **格力电器** 3. **海尔智家** 4. **长虹美菱** 5. **海信家电** 6. **TCL智家** 7. **石头科技** 8. **新宝股份** 9. **海信视像** ### 推荐理由： - **白电头部企业经营稳健**：美的集团、格力电器和海尔智家等白电企业在国内外市场的表现良好，内销有望受益于“以旧换新”补贴政策，外销也预计将延续良好的景气。

- **股息率较高**：这些企业的股息率维持在较高水平，具有较好的投资回报潜力。

- **出口市场向好**：欧美消费整体呈恢复趋势，中国家电对拉美和东南亚的出口景气向好，相关企业如TCL智家、石头科技和新宝股份等值得关注。

- **全球体育赛事带动需求**：2024年为全球体育赛事大年，预计全球电视需求将回暖，建议关注黑电龙头海信视像的表现。

总体来看，家电行业在政策和市场需求的双重推动下，具备较高的配置价值。