京新药业：财通证券-京新药业-002020-业绩稳步提升-240826

投资标的：京新药业（002020） 推荐理由：公司2024H1业绩稳步提升，收入和净利润均实现显著增长。

营销模式改革效果显现，拓展市场空间。

创新药研发持续推进，特别是在精神神经和心脑血管领域，未来增长潜力大，维持“增持”评级。

- 京新药业2024年上半年营业收入21.50亿元，同比增长11.02%，归母净利润4.02亿元，同比增长27.28%。

- 公司通过营销模式改革和国际市场拓展，推动成品药和外贸收入显著增长，创新药研发持续推进。

- 预计未来三年收入和净利润稳步增长，维持“增持”评级，但需关注市场竞争和政策风险。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营业收入：21.50亿元，同比增长11.02%。

- 归母净利润：4.02亿元，同比增长27.28%。

- 扣非归母净利润：3.34亿元，同比增长15.19%。

- 成品药收入：13.01亿元，同比增长17.13%。

- 原料药收入：5.01亿元，同比增长5.66%。

- 医疗器械收入：3.12亿元，同比增长0.46%。

2. **市场策略**： - 营销模式改革效果显现，拓展医院基层市场。

- 自营与代理结合，提升院内市场占有率。

- 加深与连锁药店的战略合作，加速零售业务布局。

- 制剂外贸营收同比增长超过30%。

3. **研发进展**： - 1类新药地达西尼胶囊于2024年3月商业发货。

- 主要研发领域包括精神神经和心脑血管药物。

- 在研项目包括JX11502MA胶囊、康复新肠溶胶囊等。

4. **财务预测**： - 预计2024/2025/2026年收入分别为：44.40亿、49.23亿、54.66亿元。

- 归母净利润预测为：6.98亿、8.22亿、9.65亿元。

- 对应PE为：14、12、10倍。

5. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 产品价格变动风险。

- 市场竞争加剧风险。

- 行业政策变动风险。

- 原材料价格变动风险。

- 研发不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者评估京新药业的财务表现、市场策略、研发进展及未来的投资价值。