地产、建材行业：平安证券-地产、建材行业点评：中央明确更好满足住房消费需求，推动家装等以旧换新-250317

- 中共中央出台方案推动房地产市场止跌回稳，强调满足住房消费需求和加速城中村改造。

- 方案允许专项债支持商品房收购，适时降低公积金贷款利率，促进住房消费。

- 家装消费品以旧换新政策将利好零售建材企业，行业价格上涨迹象显现，未来盈利有望改善。

报告指出，中共中央和国务院发布的《提振消费专项行动方案》旨在更好满足住房消费需求，并推动房地产市场止跌回稳。

方案强调城中村和危旧房改造，以释放刚性和改善性住房需求，并预计2024年城中村改造将扩展至300多个城市。

报告提到，方案允许专项债券支持城市政府收购存量商品房，并要求落实相关税收政策，以增强城市政府的自主权，促进房地产市场的稳定发展。

此外，适时降低住房公积金贷款利率，扩大其使用范围，将有助于加快住房消费需求的释放。

在家装领域，方案鼓励消费品以旧换新，预计将推动建材零售端的消费增长。

随着家装旺季的到来和二手房成交的增加，建材市场有望受益。

同时，建材行业的价格战有所缓和，部分产品价格已经上涨，供给侧格局优化，未来盈利有望改善。

投资建议方面，地产领域应关注历史包袱轻、库存结构优化的房企，如中国海外发展、华润置地等；建材方面，建议关注受益于补贴政策的企业和供给侧优化的公司，如三棵树、东方雨虹等。

风险提示包括楼市修复不及预期、个别房企流动性问题、建材产品涨价不及预期等。

整体来看，政策支持和市场需求的改善将为房地产和建材行业带来新的机遇。

投资标的及推荐理由： 地产方面： 1. 中国海外发展：历史包袱较轻，库存结构优化，产品力强。

2. 华润置地：同上，具备良好的市场竞争力。

3. 绿城中国：历史包袱轻，产品力强。

4. 招商蛇口：库存结构优化，适应市场需求。

5. 建发国际集团：具备较强的市场表现。

6. 滨江集团：历史包袱较轻，具备发展潜力。

7. 越秀地产：优化的库存结构，市场竞争力强。

8. 保利发展：估值修复潜力，具备良好的市场基础。

9. 万科A：估值修复房企，市场认可度高。

10. 金地集团：同上，具备市场竞争力。

11. 新城控股：估值修复潜力，市场表现良好。

细分领域企业： 1. 贝壳（经纪）：市场份额大，具备良好的发展前景。

2. 中海物业（物管）：市场认可度高，服务质量优。

3. 保利物业（物管）：同上，具备良好的市场基础。

4. 招商积余（物管）：市场表现良好，服务能力强。

5. 绿城管理控股（代建）：具备较强的市场竞争力。

建材方面： 1. 三棵树：受益于补贴政策推广，市场需求强劲。

2. 箭牌家居：同上，具备良好的市场表现。

3. 兔宝宝：市场认可度高，产品力强。

4. 伟星新材：受益于市场需求，具备发展潜力。

5. 北新建材：市场竞争力强，具备良好的盈利能力。

供给侧优化的建材企业： 1. 东方雨虹：供给侧格局优化，产品提价带来盈利修复。

2. 科顺股份：同上，具备良好的市场基础。

3. 中国巨石：受益于行业优化，盈利能力提升。

4. 中材科技：市场表现良好，具备发展潜力。

5. 海螺水泥：供给侧优化，盈利空间扩大。

6. 华新水泥：行业格局改善，具备良好的市场前景。