南华期货-焦煤焦炭周报：宏观不及预期，铁水增速放缓-241018

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：宏观政策预期落空，焦化利润小幅扩张但入炉煤价格快速上涨，限制了焦炭供应弹性和炼焦煤补库需求，后续需求前景不容乐观。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：市场情绪回落，钢厂盈利承压可能导致新一轮提降周期，短期内供需关系偏弱，且黑色市场整体向上驱动减弱。

- 宏观经济不及预期，导致市场情绪回落，黑色系商品大幅下跌。

- 焦化利润小幅扩张，焦企开工积极性提升，但焦炭供应弹性有限。

- 钢厂复产进度加快，短期内市场可能延续弱势，需关注后续财政政策细节。