钢铁行业：华龙证券-钢铁行业周报：淡季供需收紧，库存延续去化-241209

- 钢铁行业在淡季供需收紧，库存持续去化，整体消费和产量同比下降。

- 预计在宏观政策宽松和地产、制造业支撑下，行业需求将保持平稳，供给端则面临结构调整和产能退出的压力。

- 建议关注具有产品结构优势的龙头企业及高附加值特钢公司，维持行业“推荐”评级。

钢铁行业周报总结如下： 1. **供给情况**：截至2024年12月6日，五大钢材合计产量861.24万吨，周环比微降0.03%，同比下降5.18%。

247家钢铁企业铁水日均产量为232.61万吨，周环比下降0.54%。

高炉产能利用率为87.33%，略有下降，但同比上升。

电弧炉钢厂利用率为53.39%，同比下降明显。

2. **需求情况**：五大钢材合计消费量874.61万吨，周环比下降0.33%，同比下降4.87%。

建筑用钢日成交量大幅下降，主要钢材需求整体表现疲软，除了螺纹钢和热轧卷板小幅上涨外。

3. **库存情况**：五大钢材社会库存为783.09万吨，周环比下降0.64%。

厂内库存为377.01万吨，周环比下降2.17%。

整体库存继续去化。

4. **成本情况**：铁矿石价格略有上涨，但同比下降；废钢和铸造生铁价格也有所上涨，但同比均下降。

焦煤和焦炭价格略有下降，独立焦化企业吨焦利润有所改善。

5. **价格动态**：普钢和特钢价格指数表现平稳，整体钢材价格同比下降明显。

6. **行业动态**：监管部门优化股票回购增持专项贷款政策，预计将促进市场活跃度和行业估值提升。

7. **投资建议**：建议关注具有产品结构优势和规模效应的行业龙头企业，以及特钢公司。

整体维持行业“推荐”评级。

8. **风险提示**：下游需求修复不及预期、政策变化、地缘政治和极端天气等因素可能影响行业表现。

投资标的及推荐理由： 1. 宝钢股份（600019.SH）：作为行业龙头，具有产品结构优势和规模效应，能够在市场波动中保持竞争力。

2. 南钢股份（600282.SH）：同样是行业龙头，具备较强的市场地位和规模效应，有望受益于行业集中度提升。

3. 华菱钢铁（000932.SZ）：在行业转型过程中，具备良好的产品结构和市场竞争力，值得关注。

4. 久立特材（002318.SZ）：专注于高壁垒、高附加值产品的特钢公司，能够在市场中占据优势。

5. 武进不锈（603878.SH）：具备高附加值产品的特钢公司，有望在市场中获得更好的利润空间。

6. 甬金股份（603995.SH）：同样专注于高附加值产品，具备较强的市场竞争力。

推荐理由：在财政政策预期宽松及市值管理政策落地的背景下，钢铁行业有望在地产及建筑稳企、制造业向好的支撑下保持平稳。

同时，经过长时间亏损后，行业内已达成促进联合重组和淘汰落后产能的共识，产业集中度提升、产量结构调整和产品高质量发展是行业转型的必然趋势。