洽洽食品：华鑫证券-洽洽食品-002557-公司事件点评报告：推出股权激励，经营稳中有进-240920

投资标的：洽洽食品 推荐理由：公司推出股票期权激励计划，业绩目标增速体现出经营信心，预计瓜子和坚果业务并驾齐驱发展，渠道精耕不断释放业绩增量，盈利能力有望边际改善，具备投资价值。

1. 洽洽食品推出股权激励计划，设定合理的业绩考核目标，以激励优秀人才，推动公司稳健增长。

2. 公司经营回归稳健增长，市场需求逐渐修复，预计瓜子和坚果业务将并驾齐驱，盈利能力有望改善。

3. 预计公司将平滑促销、费投等对利润的影响，维持对公司未来发展的乐观预期，但也需关注宏观经济下行风险等潜在风险。

1. 公司推出股票期权激励计划，激励对象包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员、核心技术（业务）人员在内共29人，股票期权的行权价格为19.97元/股。

2. 公司业绩考核目标为2024-2026年主营业务收入增长率不低于10.8%/25.9%/43.3%和扣非归母净利润增长率不低于21.6%/44.1%/70.9%。

3. 预计2024-2027年分别摊销费用306.48/1328.44/705.93/316.80万元。

4. 公司经营回归稳健增长，市场需求逐渐恢复，公司不断提升产品品质，推出高性价比散装产品，加大促销力度。

5. 预计公司盈利能力有望边际改善，2024-2026年EPS分别为1.94/2.30/2.75元，当前股价对应PE分别为14/12/10倍。

6. 风险提示包括宏观经济下行风险、瓜子增速不及预期、坚果增速不及预期、旺季销售不及预期、股票期权激励进展低于预期风险。