宸展光电：华西证券-宸展光电-003019-智能交互显示设备集成商，车载业务打造第二增长曲线-250228

投资标的：宸展光电（003019） 推荐理由：公司在智能交互显示设备领域具备强大的研发和生产制造能力，成功拓展至车载智能座舱市场，预计未来业绩将持续增长，尤其在自主品牌和鸿通科技的助力下，具备良好的投资前景。

- 宸展光电是一家领先的智能交互显示设备集成商，已成功拓展至车载智能座舱领域，形成新的业务增长点。

- 公司具备强大的产品研发、生产制造、供应链管理和客户资源优势，推动品牌发展和市场拓展。

- 预计2024-2026年营业收入将持续增长，但归母净利润波动，投资者需关注政策变化和市场需求风险。

宸展光电（003019）是一家智能交互显示设备集成商，成立于2015年，2020年在深交所上市。

公司于2024年第一季度完成了对鸿通科技的控股权收购，业务拓展至车载智能座舱领域。

其产品包括智能交互产业电脑、智能交互显示器和智能车载显示器，广泛应用于智慧零售、智能座舱、智慧金融、工业自动化、智慧医疗等多个领域。

公司具备四大核心优势：首先是产品研发优势，能够提供跨行业的解决方案，成功拓展至多个终端应用行业；其次是生产制造优势，具备灵活的管理体系以满足客户需求；第三是供应链优势，拥有完善的国内外供应链体系，有效分散风险；最后是客户优势，深耕海外市场，与全球知名品牌建立良好合作关系。

公司自2020年收购MicroTouch后，积极推进自主品牌发展，品牌认知度逐步提高。

鸿通科技自2017年起为新能源汽车整车厂提供触控显示方案，具有较强竞争力。

预计公司2024-2026年的营业收入分别为25.58亿元、33.28亿元和42.93亿元，归母净利润分别为2.87亿元、2.51亿元和3.18亿元。

2025年2月27日股价为33.35元，对应的市盈率为20.33、23.19和18.30倍。

风险提示包括进出口政策变动风险、下游需求不及预期、汇率波动风险及车载业务放量不及预期。