中鼎股份：平安证券-中鼎股份-000887-轻量化及空气悬架业务保持高增长-241107

投资标的：中鼎股份（000887） 推荐理由：中鼎股份轻量化及空气悬架业务保持高增长，订单充足，预计未来盈利弹性显著。

传统业务稳健，海外控费有效。

公司业绩预测向好，估值较低，维持“推荐”评级。

- 中鼎股份子公司成都望锦获批量供应新平台项目，轻量化业务订单充足，未来盈利弹性可期。

- 空气悬架业务成长性高，核心部件国产化率提升，有望借助示范效应实现快速增长。

- 传统业务稳健，海外控费成效显著，预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **轻量化业务增长**： - 中鼎股份的子公司成都望锦成为某自主品牌新平台项目的底盘轻量化总成产品批量供应商，合同总金额约为33.95亿元。

- 轻量化业务近年来增速显著，从2020年的4.4亿元收入增长至约30亿元的年销售规模。

- 2024年半年度，轻量化业务累计获得订单约为46亿元，单车配套价值一般在千元以上，客户关系稳固。

2. **空气悬架业务**： - 空气悬架业务成长性高，核心部件壁垒高，市场潜力大。

- 中鼎旗下德国AMK是高端空气悬挂系统供应商，产品国产化率逐步提升。

- 子公司鼎瑜科技在2024年内实现自研自产的空气弹簧、空气供给单元及储气罐产品的总成化供货。

3. **传统业务表现**： - 密封、冷却、减震降噪等传统业务表现稳健，为公司提供稳定的利润贡献。

- 海外业务收入占比已低于50%，公司通过强化管理降低总体费用率。

4. **业绩预测与投资建议**： - 预计2024~2026年归母净利润为13.7亿/16.5亿/19.8亿，维持“推荐”评级。

- 2024年公司在轻量化、空气悬架等高成长业务持续突破，同时保持总体毛利率稳中有升。

5. **风险提示**： - 海外业务收入高但利润贡献低，利润率提升不及预期。

- 新业务面临激烈竞争，盈利能力可能承压。

- 主要配套客户的产销量可能不及预期。

- 空气悬架系统的市场渗透率可能未达预期。

这些信息为投资者评估中鼎股份的未来发展潜力及风险提供了重要依据。