荣昌生物：西南证券-荣昌生物-688331-财务指标持续向好，临床研究推进顺利-241031

投资标的：荣昌生物（688331） 推荐理由：公司2024年第三季度营业收入同比增长34.6%，财务指标持续向好，商业化进程强劲推进。

泰它西普和维迪西妥单抗的临床研究进展顺利，预计未来营业收入将持续增长，具备良好投资价值。

- 荣昌生物2024年第三季度营业收入达4.7亿元，同比增长34.6%，财务指标持续向好，商业化进程加速。

- 泰它西普重症肌无力上市申请已获正式受理，多个临床研究进展顺利。

- 预计2024-2026年营业收入将分别达到16.4亿元、21.5亿元和31.7亿元，需关注研发及商业化进展风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年第三季度营业收入为4.7亿元，同比增长34.6%。

- 2024年1-9月营业总收入为12.1亿元，同比增长57.1%。

- 产品销售费率为51.5%，较上年同期下降18.6个百分点。

- 毛利率为79.8%，较上年同期提高2.9个百分点。

- 第三季度研发投入为3.5亿元，环比下降26.9%。

- 第三季度净利润亏损2.9亿元，较第二季度环比减少亏损32.6%。

2. **临床研究进展**： - 泰它西普重症肌无力的上市申请已正式受理，预计2024年8月达到主要研究终点，并被纳入优先审评审批程序。

- 干燥综合征的中国Ⅲ期临床研究已完成患者入组，美国获得快速通道资格认定。

- 免疫球蛋白A肾病（IgAN）的国内Ⅲ期临床试验方案已获得CDE同意，并已完成患者入组。

- 泰它西普用于治疗SLE的Ⅲ期国际多中心临床研究正在进行中。

- 维迪西妥单抗在多种适应症（如UC、GC、BC）中持续进行临床研究。

3. **市场前景与盈利预测**： - 随着泰它西普和维迪西妥单抗的放量，预计2024-2026年营业收入分别为16.4亿元、21.5亿元和31.7亿元。

4. **风险提示**： - 研发进展可能不及预期。

- 核心品种商业化进展可能不及预期。

- 政策风险。

以上信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、临床研究进展及未来的市场潜力，同时也要注意相关风险。