瑞可达：国金证券-瑞可达-688800-新能源稳定成长，长期有望多点开花-250423

投资标的：瑞可达 推荐理由：瑞可达作为国内连接器行业的主流供应商，新能源连接器业务持续增长，2024年营收预计达24.15亿元。

公司积极拓展AI服务器、人形机器人等新兴领域，具备长期成长潜力，预计未来净利润稳步提升，给予“买入”评级。

- 瑞可达在新能源连接器领域持续增长，2024年预计营收达24.15亿元，净利润1.75亿元，显示出稳健的成长态势。

- 公司积极拓展AI服务器、人形机器人等新兴领域，布局五大生产基地，未来有望实现多点开花的增长。

- 鉴于其良好的基本面和市场前景，给予“买入”评级，但需关注需求、价格、竞争及贸易摩擦等风险因素。

1. 事件背景：第二十一届上海国际汽车工业展览会于4月23日在国家会展中心（上海）举办。

公司作为国内知名连接器系统制造商，专注于电动汽车电动化、智能化及电池等领域，展示了整体互联解决方案的创新技术与产品。

2. 经营分析：新能源连接器的营收占比持续提升，2024年预计新能源连接器营收达到21.8亿元，占总营收的90.28%，同比增长59.46%。

主要客户包括比亚迪、美国T公司、XM公司、长安汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、东风汽车、赛力斯、上汽、CATL等。

3. 未来成长潜力：随着新能源汽车渗透率提升及汽车智能化升级，公司在新能源连接器领域有望继续增长。

同时，公司在AI服务器、人形机器人、医疗、低空飞行器等新兴领域积极布局，并在五大生产基地进行全方位业务延伸。

4. 盈利预测：公司2024年预计实现总营收24.15亿元，同比增长55.29%；归母净利润1.75亿元，同比增长28.11%；扣非归母净利润1.63亿元，同比增长32.21%。

预计2025~2027年归母净利润分别为2.11亿元、3.40亿元和3.96亿元，对应PE为35倍、22倍和19倍，给予“买入”评级。

5. 风险提示：需求不及预期、产品价格不及预期、竞争压力超预期及全球贸易摩擦。