通信行业：德邦证券-通信行业周报：美国BIS加强AI芯片出口管制，算力供需将向国内回归-250519

- 美国BIS加强AI芯片出口管制，预计将促使国内AI厂家转向国产算力芯片，国产芯片有望迎来放量机会。

- 尽管短期内美国的封锁措施对中国AI发展造成影响，长期来看将推动中国形成独立的算力生态，提升竞争力。

- 国内云厂商资本开支下行与美国禁令有关，未来国产算力需求可能迎来爆发式增长，建议关注相关企业。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. **美国芯片出口政策**：美国商务部加强对AI芯片的出口管制，特别是针对中国市场的限制将加深，可能导致国内AI厂家转向国产算力芯片，国产芯片有望迎来增长机会。

尽管国产芯片技术尚落后于国际水平，但DeepSeek技术的开源可能弥补这一差距。

2. **生态竞争**：英伟达的核心竞争力在于其CUDA生态，尽管美国的出口限制可能短期内影响中国AI发展，但长期将促使中国建立独立的算力生态，反而可能增强竞争力。

3. **云厂商资本支出**：部分国内云厂商资本开支环比下行，可能与美国的算力禁令有关。

预计随着大模型需求的持续增长，国产算力芯片需求将迎来爆发。

4. **行业动态**： - 中国移动发布人工智能通用计算设备的集中采购项目，预计采购规模为7058台，显示出推理端需求旺盛。

- 美国再度加强对华为昇腾AI芯片的出口管制，可能迫使中国模型厂商转向国产算力芯片。

- 四川省出台政策支持低空经济发展，提供资金支持和政策保障。

5. **市场回顾**：本周通信板块整体表现弱于上证指数，部分光通信和射频相关股票表现较好。

建议关注国产算力及配套相关企业。

6. **关注组合**：短期关注国产算力及相关企业，长期关注运营商及通信基建相关公司。

7. **风险提示**：包括运营商集采进度不及预期、上游芯片受控影响交付、企业经营成本上升等潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **寒武纪**：国产算力芯片有望迎来放量机会，受益于国内对AI算力的需求增加。

2. **海光信息**：与寒武纪类似，预计将受益于国产芯片需求的增长。

3. **中兴通讯**：作为主要的通信设备供应商，可能在国产算力及配套方面获得机会。

4. **紫光国微**：在国产芯片领域具备竞争力，受益于国内市场的扩展。

5. **华丰科技**：参与国产算力及配套的建设，前景看好。

6. **沃尔核材**：在云计算和AI基础设施领域有潜力，建议关注。

7. **申菱环境**：与国产算力相关的项目中表现出色，值得关注。

8. **菲菱科思**：在AI算力和相关设备领域有增长潜力。

9. **紫光股份**：作为芯片制造商，能够受益于国内市场的变化。

10. **浪潮信息**：在云计算和AI领域的布局将带来机会。

11. **中际旭创**：在光模块领域具备优势，可能受益于市场需求。

12. **天孚通信**：在光通信领域表现良好，持续关注。

13. **新易盛**：在光模块市场具备竞争力，值得投资。

14. **光迅科技**：光通信行业的龙头企业，前景乐观。

15. **博创科技**：在数据中心和云计算领域的布局将带来机会。

16. **源杰科技**：在光模块和相关设备市场具备潜力。

17. **仕佳光子**：在光通信领域表现良好，值得关注。

18. **润建股份**：在云计算和AI基础设施建设中有潜力。

19. **科华数据**：在数据中心和云计算领域的需求增长中受益。

20. **创意信息**：在卫星互联网领域具备发展潜力。

21. **盟升电子**：在卫星互联网和相关技术中有前景。

22. **信科移动**：在卫星互联网市场具备潜力。

23. **普天科技**：在卫星互联网领域的布局将带来机会。

24. **华测导航**：在北斗导航和相关市场中表现良好。

25. **臻镭科技**：在卫星互联网和相关技术中有发展潜力。

26. **天银机电**：在卫星互联网市场具备潜力。

27. **上海瀚讯**：在卫星互联网和相关技术的布局将带来机会。

以上标的均与国产算力需求、AI技术发展、云计算基础设施等领域相关，具备良好的投资前景。