华联期货-液化气周报：贸易战提振液化气对原油溢价-250511

【期货品种】：液化气 【交易方向】：看空 【理由】：受全球经济衰退预期及贸易战影响，液化气需求可能下降，且“气/油”比价高位，难以维持溢价。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：OPEC+增产及特朗普施压下，原油价格面临下行压力，市场对经济衰退的忧虑加剧。

【期货品种】：丙烷 【交易方向】：看空 【理由】：由于对美国进口的依赖度高，贸易战可能导致需求下降，且国内生产持续走低。

【期货品种】：LNG 【交易方向】：中性 【理由】：LNG价格低于LPG，可能对液化气市场形成拖拽，但整体市场波动性较小。

【期货品种】：化工产品（如聚丙烯） 【交易方向】：看空 【理由】：PDH原料受限，需求转向其他路径，且贸易战影响聚丙烯需求，整体化工需求预期下降。

- 贸易战和全球经济衰退预期导致原油价格大幅下跌，液化气对原油的溢价难以维持。

- 我国对美国液化气的进口依赖超过50%，但国内供应不足，潜在替代来源难以弥补缺口。

- 下游需求疲软，尤其是化工行业受限，整体市场需谨慎应对高“气/油”比价的风险。