Attractor-衰退交易减弱，财政与投资仅在关键点上发力-240923

1. 全球金融市场的宏观衰退交易气氛有所减弱，中国市场风险偏好指数转为负面但有所减弱，美国和欧洲市场的风险偏好情绪也有所改善。

2. 美国金融数据和经济数据呈现一些企稳特征，而中国主要经济数据普遍低于预期，全球经济仍沿着软着陆方向演进，贵金属是最顺的资产。

3. 中国财政收支呈双向疲弱状态，财政收入下降和赤字未扩张带来约束，财政对经济影响不同于美国，固定资产投资下滑但电力和水利行业投资起关键作用，流动性依然脆弱，需注意年底流动性趋势。