华虹半导体：开源证券-华虹半导体-1347.HK-港股公司信息更新报告：估值重回低位，基本面改善趋势持续-240809

投资标的：华虹半导体（1347.HK） 推荐理由：PB估值回落至历史低位，基本面持续改善，8寸和12寸涨价推动盈利提升。

尽管短期净利润下调，但2026年净利润预期上调，预计涨价效应将在2024Q4显现，调整至“买入”评级。

- 华虹半导体（1347.HK）估值回落至历史低位，基本面改善趋势有望持续，评级上调至“买入”。

- 2024-2025年归母净利润预测下调至0.9亿和1.6亿美元，2026年上调至2.5亿美元，反映新厂产能爬坡。

- 2024Q2收入和净利润略低于市场预期，但毛利率超出预期，未来涨价效应预计在2024Q4显现。

- 风险提示包括市场竞争加剧、产能扩张不及预期和产品降价风险。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：华虹半导体（1347.HK） - 当前股价：19.28港币 2. **评级与估值**： - 评级上调至“买入”。

- PB估值重回历史低位，2024年PB为0.6x。

3. **财务预测**： - 2024-2025年归母净利润调整： - 2024年：从1.5亿美金下调至0.9亿美金 - 2025年：从1.9亿美金下调至1.6亿美金 - 2026年：由2.3亿美金上调至2.5亿美金 - 对应EPS预测： - 2024年：0.11美金 - 2025年：0.17美金 - 2026年：0.26美金 4. **业绩表现**： - 2024Q2收入为4.79亿美金，环比增长4%（低于市场预期4.88亿美金）。

- 2024Q2毛利率为10.5%，超出公司指引的6%-10%区间。

- 归母净利润为0.07亿美金，低于市场预期0.2亿美金。

5. **未来展望**： - 2024Q3收入指引区间为5-5.2亿美金，环比增速约7%（低于市场预期5.3亿美金）。

- 预计2024Q3毛利率为10%-12%（低于市场预期13%）。

- 新厂华虹制造的月产出目标为2025年底达到2万片。

6. **风险提示**： - 功率格局恶化。

- 产能扩张不及预期。

- 产品降价风险。

以上信息概述了华虹半导体的财务表现、未来预期及面临的风险，为专业投资者提供了重要的决策依据。