基础化工行业：华鑫证券-基础化工行业：纯MDI、百草枯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-250909

- 本周化工行业中，百草枯和纯MDI涨幅较大，而煤焦油和硝酸铵跌幅明显，整体市场仍处于弱势。

- 建议关注草甘膦、化肥及进口替代等领域的投资机会，特别是具备高股息特征的企业。

- 风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动及环保政策变化。

本周基础化工行业表现分化，纯MDI和百草枯等产品价格上涨，其中百草枯涨幅达6.67%，而煤焦油和硝酸铵等产品则出现较大跌幅。

国际油价因俄乌冲突持续震荡，布伦特原油价格下滑至65.50美元/桶，建议关注进口替代、内需和高股息投资方向。

投资建议包括：一是关注草甘膦行业，预计将进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团和扬农化工；二是精选竞争格局良好且具成长性的个股，如润滑油添加剂行业的瑞丰新材和煤制烯烃行业的宝丰能源；三是看好内需驱动的化肥行业，推荐华鲁恒升、新洋丰等；四是在国际油价上涨的背景下，继续关注高股息的三桶油及相关龙头企业。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变化，以及推荐标的业绩不达预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 草甘膦行业：推荐江山股份、兴发集团、扬农化工。

理由是草甘膦行业当前经营困难，底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，行业有可能进入景气周期。

2. 润滑油添加剂行业：推荐瑞丰新材。

理由是该行业竞争格局较好，具备持续成长性且市场空间广阔。

3. 煤制烯烃行业：推荐宝丰能源。

理由是盈利能力相对较好，具备量增逻辑且估值较低。

4. 化学肥料行业：推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份，重点推荐中国心连心化肥。

理由是内循环需求相对刚性，氮肥和磷肥、复合肥自给自足，适应市场变化。

5. 三桶油：推荐中国石化、中国石油、中国海油。

理由是在国际油价上涨的背景下，具有最高资产质量和高股息率特征。

6. 细分子领域龙头企业：推荐云天化、兴发集团、龙佰集团等，理由是这些企业在红利资产中具有较强吸引力，股息率约为5%。