银河期货-镍09月报：过剩隐性化，镍价波澜不惊-250829

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：镍价处于宽幅震荡区间，缺乏需求拉动，成本支撑有限，市场整体氛围尚未回暖，供应充足。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：8月精炼镍消费偏弱，国内精炼镍产量增长，外部环境动荡及消费挑战将对价格形成压力。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：宏观经济不确定性增加，市场观望情绪浓厚，短期内缺乏明显的交易机会。

- 镍市场缺乏新鲜题材，价格在11.9万-12.5万元/吨区间震荡，消费偏弱，生产持续增长，过剩隐性化。

- 9月外部环境动荡，消费面临挑战，旺季可能推迟，经济刺激政策有望出台，但供应充足，静态供需平衡难以打破。

- 投资策略建议单边操作，镍价宽幅震荡，套利和期权方面保持观望。