先声药业：交银国际-先声药业-2096.HK-自研血液瘤/自免三抗成功授权艾伯维，TCE平台首获MNC背书-250114

投资标的：先声药业（2096.HK） 推荐理由：与艾伯维达成超10亿美元的许可协议，SIM0500在复发/难治多发性骨髓瘤的市场潜力巨大，且具备自免疾病的开发可能。

授权交易验证了公司TCE平台实力，未来三款新分子即将进入临床，具备可观的市场前景。

- 先声药业与艾伯维达成超10亿美元的SIM0500三抗许可协议，标志着公司在TCE平台上的重要进展。

- SIM0500针对复发/难治多发性骨髓瘤，具备广阔市场前景，同时也可能在自免疾病领域展现潜力。

- 公司即将推出三款新分子进入临床，进一步验证TCE平台的实力，并具备出海许可的良好机会。

先声药业与艾伯维达成了关于SIM0500（BCMAxGPRC5DxCD3三特异性抗体）的许可选择权协议，艾伯维将支付先声首付款以及最高10.55亿美元的选择性权益付款和里程碑付款。

SIM0500目前在中美处于I期临床阶段，主要用于复发/难治多发性骨髓瘤（MM）的治疗，全球MM市场规模预计到2024年将达到267亿美元。

该药物还可能在自免疾病领域展现潜力，因其靶点在某些B细胞上有表达。

先声药业与艾伯维将共同探索SIM0500在自免领域的开发机会。

此次与MNC大药企的授权交易被视为对先声TCE开发平台实力的验证。

SIM0500在多种临床前模型中表现出优于竞品的抑瘤效果，且其低亲和力靶向及皮下注射剂型有助于降低CRS风险。

未来，TCE平台上将有三款新分子进入临床，分别针对AML、CLL和DLBCL以及实体瘤，这些产品未来也具备出海的潜力。

此次交易是先声历史上第二项、也是规模最大的一项授权出海交易。