国投期货-能源日报-250819

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球石油累库加速，四季度供需盈余扩大至272万桶/天，且未来面临252万桶/天的年度过剩，价格中枢中期仍面临下移压力。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：高硫燃料油承压，低硫燃料油表现偏强，市场高低分化明显，整体走势不确定。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：施工旺季临近，需求有望回升，库存低位支撑价格，预计价格在3400-3500元/吨范围窄幅波动。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：国内进口回升但燃气需求疲弱，化工毛利回落预期影响，盘面等待利空预期落实，低位震荡为主。

- 全球石油市场面临累库加速压力，预计四季度供需盈余将扩大至272万桶/天，2026年将出现252万桶/天的年度过剩。

- 燃料油市场表现分化，高硫燃料油承压，低硫燃料油相对强势，预计沥青需求在施工旺季“金九银十”期间回升。

- LPG市场整体趋稳，国内需求疲弱，关注化工毛利回落对丙烷成本的影响，预计价格低位震荡。