大越期货-棉花早报-250320

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：美国加征关税导致出口下降，消费疲软，库存预期增加，市场缺乏上涨动力，整体表现冷清。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：主力合约存在成本支撑，价格大幅下跌空间有限，预计价格将在13500-13800区间震荡整理。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：基本面偏空，国际和国内的关税政策影响消费和进口，库存预期上升。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：持仓偏空，净持仓增加，市场趋势不明朗。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：技术面显示K线在20日均线下方，整体走势偏空。

1. 基本面偏空，因美加关税及国内消费下降，预计2024/25年度棉花期末库存将达831万吨。

2. 现货市场基差偏多，但整体市场表现冷清，缺乏上涨动力。

3. 预计棉花主力05合约价格将在13500-13800区间震荡整理。