鼎胜新材：天风证券-鼎胜新材-603876-24H1业绩同比下降，但单Q2业绩环比改善明显-240902

投资标的：鼎胜新材（603876） 推荐理由：公司24年H1收入增长25%，Q2业绩环比改善显著，尽管归母净利润同比下降。

调整后24年净利润预期为5.2亿元，维持“买入”评级，考虑到行业估值水平和未来增长潜力。

风险包括电动车销量、国际局势及原材料价格波动。

- 鼎胜新材（603876）2024年上半年收入同比增长25%，但归母净利润同比下降48%，主要受并表影响。

- 2024年第二季度业绩环比改善明显，收入和归母净利润环比分别增长24%和403%。

- 基于业绩调整，将2024、2025年归母净利润预测下调至5.2亿元和6.4亿元，维持“买入”评级，风险包括电动车销量和国际局势变化。

以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）： - 实现收入：115亿元，YOY增长25% - 归母净利润：1.84亿元，YOY下降48% - 扣非归母净利：1.75亿元，YOY下降43% - 2024年第二季度（24Q2）： - 实现收入：64亿元，YOY增长35%，QOQ增长24% - 归母净利润：1.53亿元，YOY下降22%，QOQ增长403% - 扣非归母净利润：1.48亿元，YOY下降9%，QOQ增长446% 2. **毛利率与净利率**： - 24H1： - 销售毛利率：9.88%，同比下降3.4个百分点 - 销售净利率：1.6%，同比下降2.2个百分点 - 24Q2： - 销售毛利率：10.0%，同比下降2.6个百分点，环比提升0.3个百分点 - 销售净利率：2.4%，同比下降1.8个百分点，环比提升1.8个百分点 3. **费用情况**： - 24H1： - 销售费用：同比下降12.6% - 财务费用：同比下降7.5% - 管理费用：同比提升36%（主要因SLIM铝业并表） - 研发费用：同比提升5.8% 4. **盈利预测**： - 下调2024年和2025年归母净利润至5.2亿元和6.4亿元（此前预测为17.7亿元和21.8亿元） - 预计2026年实现归母净利润8.4亿元 5. **投资评级**： - 根据当前估值水平，维持“买入”评级（可比公司24年平均估值在22倍） 6. **风险提示**： - 电动车销量不及预期 - 国际局势变化超预期 - 行业竞争加剧导致价格下降超预期 - 原材料价格波动超预期 这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、未来前景及潜在风险。