粤开证券-【粤开宏观】8月金融数据点评：逆周期政策仍需发力，增量货币政策“箭在弦上”-240914

1. 8月金融数据显示需求不足，信用总量放缓，专项债加快发行，但居民、企业加杠杆意愿不足，经济活力偏弱。

2. 央行将进一步推出增量政策举措，降低企业融资和居民信贷成本，更聚焦于物价低迷等问题，降准降息或已“箭在弦上”。

3. 风险提示：货币政策超预期、信贷低迷超预期。

央行发布的8月金融数据显示，经济运行存在三个现象：需求不足导致信用总量数据放缓，专项债加快发行但居民、企业加杠杆意愿不足，经济活力偏弱。

央行表示将进一步降低企业融资和居民信贷成本，更有针对性地满足合理消费融资需求。

这意味着货币政策在四季度将进一步发力，政策目标将更聚焦于物价低迷等当前亟待解决的问题上，降低存量房贷利率，降准降息或已“箭在弦上”。

风险提示为货币政策超预期和信贷低迷超预期。