有色金属行业：民生证券-有色金属行业周报：降息+旺季来临助推工业金属上行，黄金迎右侧布局时机-250830

- 降息预期和旺季需求改善推动工业金属价格上行，尤其是铜和铝的需求前景乐观。

- 钴价有望迎来上涨，锂市场维持偏强运行，镍盐价格也将继续上行。

- 黄金受益于降息预期和央行持续购金，预计金价将迎来右侧布局机会。

本周（08/25-08/29），国内股市和有色金属市场表现积极。

上证综指上涨0.94%，SW有色指数上涨2.72%。

黄金和白银价格分别上涨2.89%和4.81%。

工业金属价格方面，铝、铜、锌、铅价格略有波动，镍和锡价格上涨较多。

美联储降息预期提升，旺季需求改善，预计工业金属价格将上涨。

铜的消费受到阳极板供应紧张的支撑，预计需求将强劲。

铝方面，随着云南置换产能投产，行业开工率小幅上升，下游需求回暖。

在能源金属方面，钴原料供应减少，价格可能上涨；锂市场活跃，预计价格保持强势；镍盐供应紧张，价格持续上行。

贵金属方面，由于美国通胀符合预期和降息预期提升，金价看涨，央行持续购金。

预计黄金价格将稳步上升，白银因工业需求补涨。

重点推荐的个股包括：紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、山东黄金等。

风险提示包括需求不及预期、供给超预期释放及海外地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 紫金矿业：在有色金属行业中表现突出，受益于铜消费支撑。

2. 洛阳钼业：作为钼行业的龙头，受益于金属价格上涨。

3. 五矿资源：中国有色金属资源的重要企业，具有较强的市场地位。

4. 中国有色矿业：行业内的重要企业，具备良好的发展前景。

5. 金诚信：在有色金属行业中有较强的竞争力。

6. 中国铝业：受益于铝需求旺季的到来。

7. 中孚实业：在铝型材领域具有较强的市场份额。

8. 中国宏桥：铝生产企业，受益于市场需求的回暖。

9. 宏创控股：在铝行业中表现良好。

10. 天山铝业：铝生产企业，具备较强的市场竞争力。

11. 云铝股份：铝行业的重要参与者，市场前景看好。

12. 神火股份：在铝行业中有较好的表现。

能源金属方面： 1. 藏格矿业：在钴行业中表现良好。

2. 华友钴业：作为钴行业的龙头企业，具备较强的市场地位。

3. 中矿资源：在钴和锂资源领域有良好的发展前景。

4. 永兴材料：受益于钴和锂市场的上行。

5. 盐湖股份：在锂资源开发中占有一席之地。

6. 腾远钴业：具备较强的市场潜力。

7. 力勤资源：在钴行业中有良好的发展前景。

8. 寒锐钴业：受益于钴市场的复苏。

贵金属方面： 1. 山东黄金：在黄金市场中具备较强的竞争力。

2. 西部黄金：受益于黄金价格的上升。

3. 中国黄金国际：在国际市场中有良好的表现。

4. 潼关黄金：黄金生产企业，市场前景看好。

5. 万国黄金集团：在黄金行业中表现良好。

6. 灵宝黄金：具备较强的市场地位。

7. 山金国际：在黄金市场中有较好的表现。

8. 招金矿业：黄金行业的重要参与者。

9. 中金黄金：在黄金市场中具备较强的竞争力。

10. 湖南黄金：黄金生产企业，市场前景看好。

11. 赤峰黄金：在黄金行业中有良好的发展前景。

12. 兴业银锡：在白银市场中具备一定的竞争力。

13. 盛达资源：白银行业的重要参与者。

推荐理由主要基于市场需求回暖、降息预期、央行购金持续等因素，预计相关金属价格将上涨。