维科精密：华金证券-维科精密-301499-新能源汽车零部件持续开拓，营收贡献逐渐显现-240502

投资标的：维科精密 推荐理由：公司新能源汽车零部件业务持续开拓，营收稳步增长，未来有望继续向好。

公司与多个龙头厂商合作，新能源汽车产品收入占比逐渐提升，研发投入有望支撑收入进一步增长。

首次覆盖，给予增持-A建议。

1）维科精密公司2023年营收7.59亿元，同比增长7.33%，主要得益于新能源汽车零部件业务的持续开拓。

2）尽管营收增长，但归母净利润同比下降，主要受所得税费用增长影响，公司仍然有望在新能源汽车领域进一步开拓合作，并投入新能源汽车零部件研发。

3）展望未来，公司有望继续向好，预计2024-2026年营业总收入有望稳步增长，给予增持-A建议。

1. 公司2023年营业收入为7.59亿元，同比增长7.33%，归母净利润0.64亿元，同比下降5.01%；2024年一季度营业收入为1.97亿元，同比增长17.43%，归母净利润0.10亿元，同比增长0.30%。

2. 公司动力系统零部件业务收入增长明显，但其他产品收入有所下降。

3. 公司所得税费用增长影响了归母净利润，利润总额剔除所得税费用影响同比增长6.90%。

4. 公司新能源汽车零部件收入快速增长，新能源汽车产品收入占比提高到12.38%。

5. 公司有望进一步开拓与客户的新能源汽车领域合作，研发投向新能源汽车零部件领域。

6. 预计2024-2026年营业总收入、归母净利润和EPS均有望继续增长，给予增持-A建议。

7. 风险提示包括定点项目供货量和销售金额不确定性、新产品开拓不及预期、客户开拓不及预期、汽车行业政策风险、原材料成本上升等风险。