交银国际-港股8月报：降息渐进，利好港股估值修复-240809

- 港股在全球风险规避中调整有限，显示出防御性，估值已处于低位，向下空间有限。

- 美联储降息渐进，流动性宽松有望推动港股估值修复，适合“进可攻、退可守”的投资策略。

- 短期可配置互联网科技、生物医药等高弹性板块，同时关注高股息板块以应对波动；中长期关注新质生产力相关的投资主题。

港股在全球Risk-Off过程中表现稳定，具有一定防御性。

随着美联储降息，港股估值有望修复。

投资者可适当配置流动性敏感板块，如互联网科技、生物医药，同时关注支持新质生产力的主题板块。

风格选择上，可偏向大盘、低波动、高股息，以对抗不确定性风险。

需要留意海外大选和市场波动性的提升。

本报告的投资建议及理由为： - 港股在全球风险偏好下降中调整有限，显示防御性。

- 当前港股估值处于绝对低位，向下调整空间有限。

- 美联储降息渐进，流动性宽松可推动港股估值修复。

- 短期可配置互联网科技、生物医药、贵金属等流动性敏感板块，以把握上涨机会。

- 高股息板块可应对短期市场波动，提供防守策略。

- 中长期关注新质生产力相关板块，如战略金属、高端制造和半导体国产替代。

- 风格选择以大盘、低波动、高股息为主，以应对不确定性风险。