东方金诚-2024年5月PMI数据点评：5月官方制造业PMI意外降至收缩区间，需求偏弱现象进一步凸显-240531

1. 2024年5月中国制造业PMI意外降至收缩区间，需求偏弱进一步凸显，主要受市场需求由扩张转为收缩影响。

2. 外需放缓、内需不足导致制造业和建筑业景气度下降，但企业对未来生产经营信心较强，服务业PMI持续好于制造业。

3. 未来需密切关注房地产行业走向对整体制造业景气水平带来的影响，提振制造业应主要从楼市政策落实、宏观政策加力和深化关键领域改革三方面着手。

2024年5月，中国制造业PMI意外降至收缩区间，需求偏弱进一步凸显。

主要原因是市场需求由扩张转为收缩，导致生产指数下行。

新订单指数大幅下降，反映市场需求不足。

另外，出口订单指数也大幅回落，与全球经济增长乏力有关。

生产指数虽处于扩张区间，但新订单指数处于收缩区间，表明宏观经济“供强需弱”局面凸显。

另外，价格指数上升，但差值正在拉大，可能对制造业利润形成压力。

大型企业PMI处于景气区间，而中、小型企业PMI降至荣枯平衡线之下，可能对城镇就业数据产生影响。

展望未来，制造业PMI指数有可能继续处于收缩区间，但收缩幅度可能会有所缓和。

需要密切关注房地产行业走向对整体制造业景气水平的影响。

后期提振制造业应主要从楼市新政落实、加快信贷投放、深化关键领域改革等方面着手。