太平洋证券-流动性与仓位周观察——4月第2期：交投活跃度上升-250414

1. 上周全A成交额和换手率均有所上升，但市场资金净流出238.46亿元，流动性转弱。

2. 偏股型基金发行规模上升，主要增持食品饮料等行业，而两融资金净流出938.12亿元，杠杆资金活跃度下降。

3. IPO和再融资规模较小，市场风险仍需关注，尤其是波动性和数据时滞性。

在流动性与仓位周观察中，4月第2期显示市场交投活跃度上升，但资金净流出。

全A成交额达8.06万亿，换手率为9.93%，均较前周上升。

融资供给端表现为基金和ETF净流入，而两融资金则出现净流出。

市场资金合计净流出238.46亿元，流动性有所转弱。

从国内流动性来看，上周公开市场操作净回笼资金2892亿元，DR007和R007利率均下行，且利差扩大。

国债收益率方面，10年期国债下降6bp，1年期下降8bp，导致国债期限利差扩大。

同时，中美利差倒挂程度加重，市场预期美联储在5月不降息的概率上升至81.2%。

在市场微观交易结构中，换手率和成交额均有所上升。

机构投资者方面，偏股型基金发行规模为181.55亿元，较前周上升。

加仓行业包括食品饮料、农林牧渔等，而减仓行业主要为电力设备和医药生物等。

杠杆资金方面，两融资金净流出938.12亿元，交易额占A股成交额下降至8.27%。

ETF方面，份额增加614.2亿份，消费ETF流入资金最多。

产业资本增持34.16亿元，主要集中在电子、纺织服饰等行业，而交通运输和农林牧渔则为减持行业。

最后，一级市场方面，上周IPO融资3家，总规模18.1亿元；再融资5家，规模77.99亿元。

风险提示包括市场波动、数据时滞性及历史数据不代表未来。

本报告的投资建议及理由为： - 市场交投活跃度上升，适合关注短期交易机会。

- 偏股型基金加仓食品饮料、农林牧渔等行业，建议投资者关注这些领域。

- 行业资金流入主要集中在消费和宽基ETF，建议增加相关投资。

- 杠杆资金净流出，需谨慎控制风险，关注市场波动。

- 产业资本增持电子、纺织服饰等行业，显示市场信心，建议适度布局。

- IPO和再融资规模较小，市场整体流动性偏弱，需关注资金面变化。