鸿合科技：天风证券-鸿合科技-002955-AI驱动业务，自有品牌Newline美国市占第一-241105

投资标的：鸿合科技（002955） 推荐理由：公司在海外市场表现强劲，自有品牌Newline在美国教育市场市占率第一。

尽管国内市场面临挑战，AI教育场景解决方案的推出及政策支持将助力未来增长，预计恢复快速增长。

调整盈利预测，维持关注。

- 鸿合科技2024年第三季度收入12亿，同比下降18%；归母净利1亿，同比下降39%，整体业绩承压。

- 自有品牌Newline在美国教育市场市占率达到23.9%，排名第一，海外市场持续拓展。

- 国内教育市场受终端预算不足影响，智能交互平板出货量承压，但随着政策支持和设备更新，未来有复苏预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 鸿合科技（002955）专注于智能交互显示产品，拥有自有品牌Newline。

- Newline在美国教育市场市占率为23.9%，在EMEA教育市场市占率为9.8%。

2. **财务表现**： - 2024年第三季度，公司收入为12亿元，同比减少18%；归母净利为1亿元，同比减少39%；扣非后归母净利为0.9亿元，同比减少42%。

- 2024年第一至第三季度，公司累计收入为28亿元，同比减少10%；归母净利为2.5亿元，同比减少18%；扣非后归母净利为2.2亿元，同比减少19%。

- 毛利率为31.36%，同比减少1.13个百分点；净利率为8.68%，同比减少2.59个百分点。

3. **市场与产品**： - 鸿合科技在海外市场的增长得益于全球化战略的推进，特别是在美国和欧洲市场的开拓。

- 近期推出了AI教育系列新品，并在昆明教装展上展示了多种智慧教育软硬件产品。

4. **行业背景**： - 国内教育市场受到终端预算不足和采购需求疲软的影响，智能交互平板出货量承压。

- 政府政策支持人工智能在教育领域的应用，推动教育现代化。

5. **未来展望**： - 随着教育信息化行业的回暖和更新替换周期的到来，鸿合科技有望恢复快速增长。

- 调整盈利预测，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为1.28元、1.45元和1.71元，市盈率（PE）分别为18X、16X和14X。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 汇率波动风险。

- 境外经营风险。

这些信息为投资者提供了对鸿合科技当前经营状况、市场环境以及未来发展潜力的全面了解，有助于决策。