传媒行业：开源证券-传媒行业周报：AI社交应用不断推新，IP产业资本化、多元化加快-250525

- AI社交应用和大模型厂商合作加速，推动语音和视觉多模态技术的迭代，助力内容创作和商业化进程。

- IP产业资本化和多元化加快，特别是在游戏和潮玩领域，新游上线和头部公司IPO将进一步推动市场发展。

- 建议重点布局AI相关企业和IP产业链公司，以把握未来增长机会。

本周传媒行业周报主要关注AI社交应用的创新与IP产业的资本化和多元化加速。

主要内容包括： 1. 大模型厂商加强合作，推出新技术和应用，推动AI在内容创作和商业活动中的渗透率提升。

推荐投资腾讯控股、快手等公司，受益标的包括阿里巴巴、商汤科技等。

2. AI虚拟陪伴领域出现新产品，盛天网络和网易云音乐等公司值得关注。

3. IP产业方面，游戏和潮玩领域都在加速资本化。

130款国产游戏和14款进口游戏获批版号，新游即将上线，推动相关公司的业绩增长。

推荐心动公司、完美世界等。

4. 52TOYS向港交所递交上市申请，成为新的头部IP潮玩公司，预计将丰富市场供给，提升品牌力。

推荐投资上海电影、奥飞娱乐等。

风险提示方面，需关注AI应用商业化进展、游戏流水和IP潮玩销量等是否低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型/Agent： - 重点推荐：腾讯控股、快手-W - 受益标的：阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零 - 推荐理由：大模型厂商基于技术、场景优势互补而加强合作，语音/视觉多模态模型、Agent不断迭代推新，将助力内容创作、商业活动等领域AI应用渗透率继续提升和商业化加速。

2. AI虚拟陪伴： - 重点推荐：盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐 - 受益标的：汤姆猫、实丰文化 - 推荐理由：AI虚拟人播客等新功能的推出将推动虚拟陪伴市场的发展。

3. AI动漫/影视/短剧： - 重点推荐：上海电影 - 受益标的：果麦文化、中文在线、华策影视、掌阅科技 - 推荐理由：AI技术在动漫和影视领域的应用将促进内容创作和消费。

4. AI电商/广告： - 重点推荐：值得买、引力传媒 - 受益标的：美图公司、蓝色光标、易点天下 - 推荐理由：AI技术的应用将提升电商和广告的效率与效果。

5. AI教育： - 受益标的：世纪天鸿、盛通股份、南方传媒 - 推荐理由：AI在教育领域的应用将推动个性化学习和教育效率提升。

6. 算力+云： - 重点推荐：顺网科技 - 受益标的：浙文互联、浙数文化 - 推荐理由：算力和云服务的需求将随着AI应用的普及而增加。

7. IP游戏： - 重点推荐：心动公司、恺英网络、网易-S、神州泰岳、吉比特、完美世界 - 受益标的：巨人网络、友谊时光 - 推荐理由：新游上线将推动相关研发和发行商业绩增长。

8. IP潮玩： - 重点推荐：上海电影、布鲁可、奥飞娱乐 - 受益标的：创源股份、奥雅股份、京基智农、量子之歌 - 推荐理由：头部IP潮玩公司多元化布局及加快资本化将进一步丰富IP新品供给，提升IP品牌力，助力IP新消费延续高景气。