炬光科技：开源证券-炬光科技-688167-中小盘信息更新：中游业务开拓进展显著，公司成长未来可期-240830

投资标的：炬光科技（688167） 推荐理由：公司在中游业务持续拓展，2024年上半年营收同比增长29.85%，三大中游业务表现良好。

核心技术持续迭代，未来成长空间广阔。

尽管短期业绩承压，但并购整合有望提升长期业绩，维持“买入”评级。

- 炬光科技2024年上半年营业收入3.11亿元，同比增长29.85%，但归母净利润转亏，主要受光纤激光器市场竞争加剧影响。

- 中游业务实现良好增长，尤其在汽车应用和医疗健康领域，未来有望提升业绩。

- 公司持续优化产品技术，研发能力增强，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将逐步提升。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入3.11亿元，同比增长29.85%。

- 归母净利润为-0.28亿元，同比转亏。

- 2024Q2营业收入1.74亿元，同比增长41.68%，归母净利润为-0.12亿元，同比转亏。

2. **市场竞争与压力**： - 下游光纤激光器市场竞争加剧，短期业绩承压。

3. **并购与整合**： - 公司并购整合持续推进，长期有望提升业绩。

4. **业绩预测**： - 下调2024-2025年业绩预测，上调2026年业绩预测。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为0.47/1.39/2.89亿元，对应EPS分别为0.51/1.54/3.20元/股。

- 对应当前股价的PE分别为90.5/30.3/14.5倍。

5. **中游业务增长**： - 半导体激光器、激光光学元器件、汽车应用等中游业务实现良好增长。

- 各业务收入分别为0.71/1.37/0.40/0.55/0.07亿元，部分业务同比增长显著。

6. **盈利能力**： - 公司毛利率为32.06%，净利率为-9.04%，毛利率承压主要由于光纤激光器市场产品毛利率下滑。

7. **产品研发与技术优势**： - 公司核心技术及产品优势突出，产品持续迭代。

- 新一代半导体激光器材料通过客户验证，预计2024Q3开始发货。

- 其他新产品在光通信、汽车应用及半导体制程等领域获得新订单。

8. **风险提示**： - 产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。

以上信息提供了公司当前的业绩状况、市场环境、未来发展潜力及面临的风险，有助于投资决策。