民生证券-全球大类资产跟踪周报：强美元交易卷土重来？-240525

1. 本周中国资产交易热度降温，海外经济韧性超预期，强美元交易模式或将持续。

2. 本周国内股票市场情绪不高，防御属性板块领涨，价值风格跑赢成长。

3. 债市仍处于震荡行情，信用债买入热度较高，海外债券利率大幅上行，全球股指多数下跌，商品多数下跌，美元有所走强。

本周全球大类资产表现总体不佳，美元走强，非美资产交易热度降温，大宗商品下跌，海外债券收益率上行。

中国资产交易热度也降温，股票市场整体情绪不高，但防御属性板块领涨。

债市仍处于震荡行情，信用债买入热度较高，利率债波动不大。

海外经济韧性超预期，欧美5月PMI数据超市场预期，但大部分股指下跌。

下周关注中国5月PMI、美国4月PCE数据。

风险提示包括地缘政治发展超预期和货币政策超预期。