信达证券-策略周观点：出海的长逻辑和短逻辑-240630

1. 近两年出海是A股热门投资热点，出口数据显示2020年后中国出口明显增长，主要受海外高通胀影响。

2. 投资者担心贸易政策变化对出海有负面影响，但1年内全球库存周期上行也将对出海产生正面影响。

3. 中国出口增速与全球通胀相关，2020年以来全球通胀主要来自发达国家，可能是出口增长的原因之一。

出海是A股热门投资热点之一，中国出口数据自2020年开始大幅增长，可能受海外高通胀影响。

投资者担心贸易政策变化对出海有负面影响，但全球库存周期上行对出海产生正面影响。

风险因素包括房地产市场下行和美股波动。

本报告的投资建议及理由为： 1. 出口数据显示2020年后出口金额大幅增长，主要受海外高通胀影响。

2. 投资者担心贸易政策变化对出海有负面影响，但全球库存周期上行对出海有正面影响。

3. 中国出口同比和美国库存周期同步，历次美国经济库存上行期，中国出口同比均上行。