苏试试验：中邮证券-苏试试验-300416-业绩短期承压，静待需求复苏+产能释放-240910

投资标的：苏试试验 推荐理由：公司业绩短期承压，但需求有望逐步复苏，产能释放将带来中长期增长空间。

公司在新能源汽车产品检测、移动通信性能检测等领域有布局，未来业绩增长空间较大，具备投资潜力。

1. 公司2024年上半年业绩短期承压，但预计需求逐步复苏，产能释放将带来中长期增长空间。

2. 毛利率微增，费用率有所上升，但集成电路验证与分析服务板块的下游行业需求较好。

3. 公司2024-2026年业绩预计增长稳健，维持“买入”评级，但需注意政策风险和竞争加剧风险。

1. 公司2024年半年度业绩报告：营收9.17亿元，同减5.58%；归母净利润1.03亿元，同减24.35%；扣非归母净利润0.95亿元，同减26.80%。

2. 产品收入情况：试验设备收入下降14.57%，环境与可靠性试验服务收入下降1.72%，集成电路验证与分析服务收入增长18.22%。

3. 毛利率微增，费用率有所上升：毛利率同增0.35pct至45.04%，试验设备毛利率下降1.31pct至31.21%，环境可靠性试验服务毛利率下降2.23pct至55.74%，集成电路验证与分析服务毛利率增长5.34%；期间费用率同增3.69pct至30.33%。

4. 产能释放情况：新能源汽车产品检测中心扩建项目建设完成，第五代移动通信性能检测技术服务平台项目建设完成并投入使用，公司首家海外子公司泰国实验室正式运营。

5. 盈利预测与估值：公司2024-2026年业绩对应PE分别为16.78、14.08、11.83倍，维持“买入”评级。