房地产行业：华福证券-房地产行业周报：集体用地流转加速，5年期LPR下调-240728

1. 三中全会决议将加速集体用地流转，形成保障房+商品房双轨制市场，地产企业将通过持续供给缩减维持房价及利润的企稳。

2. 人行下调5年期LPR利率，有利于降低居民按揭贷款还款成本，推动房地产市场健康平稳发展。

3. 建议关注上半年拿地较高、7、8月销售预期改善的房企，同时关注土地供应和成交情况，注意地产销售规模下降和融资环境收紧的风险。

本周房地产行业观点：三中全会提速集体用地流转，深化房地产新模式；人行下调5年期LPR利率10bp，有利于降低居民按揭贷款成本；建议关注拿地强度较高、销售预期改善的房企；销售回顾显示成交总套数环比下降7.8%，土地供应规划建面同比下降40.4%，土地挂牌均价同比下降24.7%。

风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境收紧。

投资标的及推荐理由： 1. **招商蛇口** 2. **保利发展** 3. **华润置地** 4. **绿城中国** 5. **越秀地产** **推荐理由：** - 这些企业在上半年保持了较高的拿地强度，且预计在7、8月的销售预期有所改善。

- 在当前相对较弱的市场环境中，这些公司将持续体现相对收益，有利于其盈利修复和ROE企稳。