锦波生物：西南证券-锦波生物-832982-重点建设自主品牌“薇旖美”，加大销售推广优化毛利结构-240423

投资标的：锦波生物 推荐理由：作为业内唯一产业化重组人源化胶原蛋白的公司，具有先发优势，随着重组胶原蛋白在应用领域的渗透率不断提高，募投项目加强品牌建设，扩大市场份额，布局不同下游应用领域，公司业绩将呈现高增长趋势。

1) 锦波生物通过重点建设自主品牌“薇旖美”和加大销售推广，成功优化毛利结构，实现了营收和净利润的快速增长。

2) 公司医疗器械贡献主要增长，各区域销售同时发力，销售规模大幅增长，毛利率持续提升。

3) 预计未来净利润将继续增长，公司具有先发优势和高增长趋势，维持“买入”投资评级，建议关注。

1. 公司2023年营收、归母净利润同比增长情况 2. 2024年Q1公司营收、归母净利润同比增长情况 3. 公司现金分红比例 4. 2023年各产品类别和地区的营收情况 5. 公司重组胶原蛋白产品渠道情况 6. 2024年Q1毛利率、费用率、净利率情况 7. 公司2024-2026年预计归母净利润 8. 公司的先发优势和市场趋势 9. 投资建议和风险提示