天罡股份：开源证券-天罡股份-832651-北交所信息更新：两部制热价改革政策落地进入成长期，高股息公用事业标的-240516

投资标的：天罡股份 推荐理由：天罡股份是一家高股息公用事业标的，具有成长性兼备。

公司在超声波水表和供热节能市场推广方面表现出色，盈利能力不断提升。

随着供热计量改革推进和政策推动，公司有望进入成长期。

同时，公司的节水产品也有望在水价上涨的背景下体现优势，盈利能力提升。

因此，我们看好天罡股份的发展前景，维持“买入”评级。

1. 天罡股份在供热计量改革和节水产品市场上具有成长性和盈利能力，预计未来几年营收和归母净利润将保持增长。

2. 政策推动下，公司在供热节能和超声波水表产品领域有望获得更多市场机会，预计股息率将达到5%。

3. 供热计量改革和水价上涨政策将推动公司业绩增长，但应注意应收款项风险和市场竞争加剧的风险。

1. 天罡股份2023年实现营收2.68亿元，归母净利润6205万元，2024Q1营收3793万元，归母净利润829万元 2. 拟10派7，2024年隐含股息率5% 3. 预计2024-2026年归母净利润分别为0.72/0.80/0.94亿元 4. 供热计量“面积制”向“用量制”改革逻辑兑现，政策持续推动 5. 公司的智能温控系统和供热节能管理工程2023年分别实现营收2983万元和1150万元 6. 水厂盈利能力提升有望带动采购 7. 公司2023年“超声波水表及流量计”产品营收7920万元，占总营收近3成 8. 风险提示：应收款项较大的风险、国家产业政策风险、市场竞争加剧的风险