国金证券-国际战略专题报告：特朗普政府的可能抉择，弱势美元VS强势美元-241217

- 特朗普政府可能选择强势美元，以提升购买力、支持制造业和维护美元霸权。

- 强势美元的实现路径包括强制美元结算、利率干预和降低美国债务。

- 对中国而言，强势美元将对人民币汇率和国际化进程造成压力，但适度贬值有助于提升出口竞争力。

该报告分析了特朗普政府在经济形势和政策需求下，可能选择强势美元的原因和路径。

核心观点包括： 1. **经济背景**：美国经济现状促使特朗普政府寻求强势美元，以提升美元购买力，支持制造业发展，并维护美国的“实力外交”和美元的霸权地位。

2. **实施路径**：特朗普政府可能通过强制美元结算、加强利率干预、降低美国债务和影响地缘局势等措施来实现强势美元。

3. **对中国的影响**： - 人民币汇率将承压，人民币国际化进程受到一定阻碍。

- 部分公司的汇兑业务面临风险。

- 然而，人民币适度贬值有助于增强国内出口企业的竞争力，以抵消取消部分出口退税和美国加征关税的负面影响。

4. **风险提示**：需关注美国再通胀风险和地缘政治风险加剧的可能性。