汽车与零部件行业：东吴证券-汽车与零部件行业汽车智能化7月报：小鹏量产落地端到端，战略看好L3智能化-240731

1）汽车行业智能化转型加速，L3智能化整车和零部件渗透率持续提升，产业趋势明确。

2）小鹏、理想等头部车企在L3智能化领域表现突出，智能驾驶技术不断升级，有望成为行业领先者。

3）华为系玩家、头部新势力和加速转型车企以及智能化核心增量零部件企业有望成为投资价值，但需注意智能驾驶技术和车企销量低于预期的风险。

汽车行业智能化转型加速，L3智能化整车环节渗透率提升。

小鹏、理想汽车智能驾驶能力升级，Robotaxi有望成为规模化元年。

智能化增量零部件加速上车，华为系玩家、头部新势力、加速转型车企及智能化核心增量零部件有望受益。

风险提示包括智能驾驶技术迭代低于预期和部分车企新车销量低于预期。

投资标的及推荐理由： 1）华为系玩家【长安汽车+赛力斯+北汽蓝谷+江淮汽车】：看好华为系玩家在智能化转型中的表现。

2）头部新势力【小鹏汽车+理想汽车】：对小鹏汽车和理想汽车持乐观态度，认为它们是智能化转型中的头部新势力。

3）加速转型【吉利汽车+上汽集团+长城汽车+广汽集团】：看好吉利汽车、上汽集团、长城汽车和广汽集团在智能化转型中的加速转型表现。

4）智能化核心增量零部件：域控制器（德赛西威+经纬恒润+华阳集团+均胜电子等）+线控底盘（伯特利+耐世特+拓普集团等）：认为智能化核心增量零部件在行业中具有投资价值。