广发证券：华西证券-广发证券-000776-24年中报点评：股基交易市占率提升，投行收入逆势增长-240902

投资标的：广发证券（000776） 推荐理由：公司股基交易市占率提升，投行业务收入逆势增长，短期投行业务稳步恢复。

尽管面临市场环境变化，长期看好财富管理领域，预计未来营收和EPS增长，维持“买入”评级。

- 广发证券2024年中报显示，公司营业收入同比下降13%，但二季度环比大幅增长，投行业务收入逆势提升。

- 经纪业务表现优于行业，股基交易市占率提升，证券自营业务收入增长43%。

- 预计2024-2026年营收和EPS下调，但维持“买入”评级，长期看好财富管理领域。

根据上述内容，以下是提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年中报显示，公司实现营业收入114.3亿元，同比下降13%；归母净利润43.6亿元，同比下降4%。

- 2024年第二季度营业收入66.2亿元，环比增长38%；归母净利润28.2亿元，环比增长84%。

2. **业务表现分析**： - 经纪、投行、证券投资业务表现优于行业平均水平，分别同比下降9%、增长13%、增长43%。

- 资管、股权投资业务承压，收入分别下降19%和68%。

- 经纪业务净收入27.6亿元，同比下降9%，其中零售经纪收入为17.8亿元，同比下降4%。

3. **市场份额**： - 股基交易市场份额提升至5.05%，同比增加0.11个百分点。

- 投行业务收入3.4亿元，同比增加13%；再融资承销市场份额为12.05%，同比增加9.50个百分点。

4. **资产管理业务**： - 受托资产管理业务收入33.8亿元，同比下降19%。

- 广发基金股票+混合类基金规模2814亿元，同比下降24%。

5. **自营业务表现**： - 证券自营业务收入36.5亿元，同比增加43%；投资收益率0.94%，同比增加0.18个百分点。

- 两融余额807亿元，同比下降6%，市场份额5.45%，同比增加0.07个百分点。

6. **投资建议**： - 长期看好公司在财富管理领域的优势，短期投行业务正在稳步恢复。

- 调整2024-2025年营收预测至232.03亿元和283.80亿元，2026年预测为369.93亿元。

- 调整2024-2025年EPS预测至0.87元和1.11元，2026年预测为1.48元。

- 对应2024年8月30日收盘价，PB分别为0.63/0.61/0.58倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 股债市场大幅波动、自营投资收益下滑、市场交易萎缩、权益市场波动及股押业务风险。