海光信息：东吴证券-海光信息-688041-2023年年报点评：新品不断迭代，充分受益算力国产化浪潮-240414

投资标的：海光信息 推荐理由：海光信息拥有国内领先的CPU和DCU产品，受益于算力国产化浪潮，新品不断迭代。

预付款高增，关联交易增加明显，经营性现金流大幅改善，研发投入加大。

公司DCU产品性能生态位列第一梯队，有望迎来历史性机遇，维持“买入”评级。

1. 海光信息2023年业绩符合市场预期，营收和净利润同比增长，预付款高增，关联交易增加明显。

2. 公司经营性现金流大幅改善，研发投入加大，毛利率提升，有望充分受益于AI算力国产化。

3. 公司拥有国内领先的CPU和DCU产品，预测未来净利润稳步增长，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营收60.12亿元，同比增长17.30%；归母净利润12.63亿元，同比增长57.17%；扣非归母净利润11.36亿元，同比增长51.79%。

2. 公司预付款为23.89亿元，同比增长154.81%。

3. 公司与关联方的交易金额预计为63.22亿元，同比增长45%。

4. 公司经营性现金流净额为8.14亿元，同比2022年-0.43亿元大幅改善。

5. 公司集成电路产品业务毛利率为59.67%，同比提升7.47pct。

6. 公司研发费用率为33.14%，同比提升5.56pct。

7. 公司拥有CPU和DCU两大国内领先产品，预期归母净利润分别为17.49/23.79亿元，新增2026年归母净利润预测为31.70亿元。