光大证券-2024年8月工业企业盈利数据点评：工业企业利润增速为何转负？-240927

1. 2024年8月工业企业利润增速转负主要受利润率同比大幅下行和工业增加值放缓影响。

2. 未来工业企业利润增速上行动力可能来自生产方面，随着季节性因素消退，工业生产活动有望恢复常态，但PPI同比仍有望进一步回落。

3. 制造业、电燃水供应业利润累计同比维持正增长，但消费品制造业利润同比小幅负增长，需注意政策落地不及预期和国际政治经济形势变化的风险。

2024年8月工业企业盈利数据显示利润增速转负。

主要原因是工业增加值放缓、PPI下行、利润率大幅下滑。

制造业、电燃水供应业利润维持正增长，但产成品库存同比增速转为下行。

展望上，工业企业利润增速上行动力或来自生产方面，但政策落地不及预期、国际形势变化超预期是风险。