东鹏饮料：西南证券-东鹏饮料-605499-2024年三季报点评：收入、利润增长强劲，长期动能充足-241101

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：公司2024年三季报显示营业收入和净利润均实现强劲增长，产品多元化及区域扩展带来持续动能。

毛利率提升与费用率下降共同推动盈利能力增强，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 东鹏饮料2024年前三季度实现营业收入125.6亿元，同比增长45.3%，归母净利润27.1亿元，同比增长63.5%，显示出强劲的增长势头。

- 产品多元化及区域扩展带动了业绩增长，尤其是补水类和其他饮料的快速增长。

- 预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注全国化推广及原材料价格波动风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务业绩**： - 2024年前三季度营业收入：125.6亿元，同比增长45.3%。

- 归母净利润：27.1亿元，同比增长63.5%。

- 扣非归母净利润：26.6亿元，同比增长77.3%。

- 2024年第三季度营业收入：46.8亿元，同比增长47.3%。

- 归母净利润：9.8亿元，同比增长78.4%。

2. **产品表现**： - 东鹏特饮收入：105亿元，同比增长31.4%。

- 东鹏补水啦收入：12.1亿元，同比增长292%。

- 其他饮料收入：8亿元，同比增长145%。

- 补水啦及其他饮料合计占比：16.1%。

3. **区域收入**： - 广东区域收入：34.3亿元，同比增长19.6%。

- 全国区域收入：73.3亿元，同比增长55.1%。

- 全国直营收入：17.7亿元，同比增长69.9%。

4. **盈利能力**： - 毛利率：45.1%，同比提升2.5个百分点。

- 净利率：21.6%，同比提升2.4个百分点。

- 销售费用率：16.4%（持平）。

- 管理费用率：2.4%（下降0.6个百分点）。

- 研发费用率：0.4%（下降0.1个百分点）。

- 财务费用率：-1.1%（下降0.8个百分点）。

5. **产品多元化**： - 发展方向：由单一能量饮料向“1+6”多品类业务发展，包括补水、电解质饮料、无糖茶、咖啡、预调酒等新品。

6. **品牌推广**： - 强化品牌声量，通过体育营销、影视植入等方式增强曝光。

7. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：31.2亿元、41.2亿元、51.6亿元。

- 每股收益（EPS）预测：6.01元、7.92元、9.93元。

- 对应动态市盈率（PE）：35倍、27倍、21倍。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 全国化推广不及预期。

- 原材料价格大幅波动。

- 食品安全等风险。

这些信息可以帮助投资者评估东鹏饮料的财务健康状况、市场表现及未来增长潜力。