AI行业：国金证券-AI行业周观察：国产开源模型引关注，Blackwell GB300发布，CES预热开始-241229

- 国产开源大模型DeepSeek-V3在数学和代码生成任务上表现出色，训练成本显著低于同类大模型，但算力需求仍有提升空间。

- 英伟达发布的新一代Blackwell产品GB300在性能和资源管理效率上有显著提升，尽管BOM成本上升，但毛利率保持相对稳定。

- CES2025将聚焦PC和汽车领域，英伟达预计推出RTX50系列显卡，自动驾驶技术逐渐成熟，汽车厂商需与传感器/雷达厂商深度合作。

上周，AI行业动态主要集中在国产开源大模型和新硬件发布上。

DeepSeek推出的V3版本采用Mixture-of-Experts架构，在数学和代码生成任务中表现优异，且训练成本低于同类大模型。

尽管如此，Frontier大模型的算力需求仍有上升空间。

海外AI应用因假期影响访问量下降，而国内应用如KimiChat和字节豆包则快速增长，视频生成模型也因新模型发布而活跃。

英伟达在发布GB200系列后，推出了新一代Blackwell产品GB300，显著提升了性能和资源管理效率，尽管BOM成本上升，但定价与GB200相近，保持了约40%的毛利率。

CES2025上，英伟达将发布RTX50系列显卡，预计RTX5080将于2025年1月上市。

汽车领域方面，自动驾驶技术日益成熟，厂商需与传感器/雷达供应商深度合作。

风险提示包括芯片制程发展不及预期、中美科技政策恶化及智能手机销量低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. **DeepSeek-V3**：这款采用Mixture-of-Experts（MoE）架构的大模型在数学和代码生成任务中表现出色，同时训练成本显著低于同类大模型。

其创新的训练方法有效降低了成本，值得关注。

2. **英伟达GB300和B300**：新一代Blackwell产品在性能上有显著提升，优化了资源管理效率，且提供了更大的定制空间和灵活性。

尽管BOM成本上升，但与GB200的定价相近，保持了相似的毛利率，展现出良好的市场竞争力。

3. **视频生成模型平台（如Sora、快手可灵、字节即梦、Pika）**：受新模型发布的推动，这些平台的日访问量实现了超过20%的环比增长，显示出强劲的市场需求。

4. **CES2025相关公司（如AMD、英特尔、英伟达）**：这些公司将在CES2025展出新产品，尤其是英伟达的RTX50系列显卡，预计将对消费电子市场产生积极影响，值得关注。

5. **自动驾驶汽车厂商**：随着自动驾驶技术的成熟，汽车厂商与传感器/雷达厂商的深度合作将成为趋势，相关产业链的确定性强，具备投资价值。

整体来看，国产开源模型的技术进步、英伟达的新产品发布以及视频生成模型的市场增长均为潜在的投资机会。