韦尔股份：国投证券-韦尔股份-603501-中报业绩增长突出，高端产品带动盈利能力提升-240820

投资标的：韦尔股份（603501） 推荐理由：公司2024年中报显示营收和净利润大幅增长，特别是高端图像传感器在智能手机和汽车市场的渗透率提升，推动盈利能力改善。

预计未来业绩持续增长，给予2024年45倍PE，目标价129元，维持“买入-A”评级。

- 韦尔股份2024年上半年营收达120.91亿元，同比增长36.50%，归母净利润大幅增长792.79%，显示出强劲的盈利能力。

- 图像传感器业务收入占比高，主要受高端智能手机及汽车市场需求增长推动，预计下半年业绩将持续改善。

- 公司未来三年收入和净利润均将稳步增长，给予2024年45倍PE，目标价129元，维持“买入-A”评级。

根据上文，作为专业投资者，可以提取以下信息： 1. 韦尔股份（股票代码：603501）发布了2024年半年度报告。

2. 24H1实现营收120.91亿元，同比增长36.50%。

3. 24H1实现归母净利润13.67亿元，同比增长792.79%。

4. 24H1实现扣非归母净利润13.72亿元，同比增长1837.73%。

5. 二季度业绩持续提升，单二季度营收64.48亿元，同比增长42.55%。

6. 24H1公司图像传感器解决方案业务收入为93.12亿元，占主营业务比例为77.15%，同比增长49.90%。

7. 公司产品在高端智能手机市场和汽车自动驾驶市场的渗透率持续提升。

8. 单二季度归母净利润8.09亿元，同比扭亏，环比增长45.08%。

9. 单二季度毛利率30.24%，环比增长2.35%。

10. 报告期内销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为2.18%/2.82%/10.38%/0.05%，同环比均略有下降。

11. 公司图像传感器业务来源于智能手机市场的收入实现约48.68亿元，同比增加78.51%，占整体营收比例40.26%。

12. 汽车市场的图像传感器业务收入为29.14亿元，同比增加53.06%，占整体营收比例为24.10%。

13. 公司持续加大研发投入，推出了多款产品，增强了产品竞争力。

14. 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将继续增长。

15. 给予公司2024年45倍PE，对应6个月目标价129元，维持“买入-A”投资评级。

16. 风险提示包括下游市场需求不及预期、新产品研发不及预期和客户集中度较高的风险。