房地产行业：太平洋证券-房地产行业2025年政府工作报告点评：因城施策调减限制性措施，持续用力推动房地产市场止跌回稳-250305

- 2025年政府工作报告强调因城施策，调减房地产市场限制性措施，推动市场止跌回稳。

- 财政政策和货币政策将更加积极，预计资金成本下降，有助于恢复购房信心。

- 加强城中村和危旧房改造，盘活存量用地和商办用房，释放更多购房需求。

2025年政府工作报告指出，经济增长目标设为5%左右，CPI增速目标调降至2%左右，强调改善供求关系以保持价格稳定。

报告提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，计划增加财政赤字率和发行特别国债，以支持经济发展。

在房地产方面，报告强调因城施策调减限制性措施，继续推动市场止跌回稳，特别是在核心城市如北京、上海和深圳，预计将放松限购政策。

政府将加力实施城中村和危旧房改造，以释放购房需求潜力。

同时，报告提到盘活存量用地和商办用房，给予城市政府更大自主权，促进收购存量商品房。

总体来看，报告传达出政府对房地产市场的支持决心，预计政策会持续推动市场信心恢复。

但需关注政策效果及经济复苏的实际进展。

风险因素包括政策支持力度不足和经济复苏不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 房地产企业：由于政府工作报告中提到将因城施策调减限制性措施，预计核心城市如北京、上海、深圳等地将继续放松楼市限制性政策，这将有助于恢复市场信心，推动房地产市场止跌回稳，进而利好房地产企业的业绩。

2. 建材及家居行业：随着房地产市场的回暖，相关的建材及家居行业也将受益，预计随着房屋需求的增加，这些行业将迎来增长机会。

3. 施工及工程公司：政府提出加力实施城中村和危旧房改造，预计将释放更多的住房需求，并带动施工及工程公司的业务增长。

4. 基础设施建设相关企业：政府计划安排地方政府专项债券4.4万亿元用于投资建设，这将直接利好基础设施建设相关企业，推动其业务发展。

5. 科技创新与绿色发展领域企业：报告中提到将加大对科技创新和绿色发展的支持，这为相关企业提供了良好的投资机会。

6. 小微企业及民营企业：政府将加大对小微企业和民营企业的支持力度，预计将改善其融资环境和经营状况，提升市场活力。

推荐理由：总体来看，政府工作报告中强调的政策支持力度及实施措施将为房地产市场及相关行业带来积极影响，促进经济复苏。