南华期货-铁合金产业风险管理日报-250507

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：1. 高供应压力仍存，库存高企；2. 减产定价趋势不改，市场对价格上涨承压；3. 政策管控严格，行业结构调整可能性增强。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：1. 产量小幅增加，减产趋势转折；2. 高库存水平反映需求恢复缓慢，抑制价格；3. 煤炭价格下跌导致成本重心下移。

- 硅锰市场继续减产，但高库存和需求疲软导致供给过剩，建议在反弹时做空。

- 硅铁产量小幅增加，库存压力仍然存在，市场需求恢复速度不及供应增长，价格承压。

- 高铁水对硅铁有一定支撑，但整体高库存格局未变，短期内难以改变市场走势。