石化化工交运行业：光大证券-石化化工交运行业日报第13期：美国加征关税落地，坚定看好自主可控和能源安全主线-250204

- 美国加征关税引发中国反制，预计西方国家将继续限制中国新能源和半导体产业，推动自主可控和能源安全的投资主线。

- 建议关注半导体材料和OLED材料领域的国产替代企业，以及“三桶油”在油气产量提升方面的投资机会。

- 积极的货币和财政政策将利好地产链和相关龙头公司，建议关注农药化肥及维生素板块的投资机会。

这份投资报告主要关注美国对中国商品加征关税的影响，以及中国在自主可控和能源安全领域的应对措施。

报告指出，美国因芬太尼问题对所有中国输美商品加征10%关税，中国则对部分美国进口商品加征关税，以维护国家安全和利益。

西方国家对中国科技产业的制裁持续加剧，中国也采取了相应的反制措施。

在自主可控领域，报告建议关注半导体材料和OLED材料。

随着全球半导体行业回暖和国内对国产替代的重视，相关企业的投资价值有望提升，特别是在光刻胶、电子特气等细分领域。

OLED材料方面，AMOLED技术在智能手机市场的主导地位将推动上游国产材料厂商的持续受益。

在能源安全方面，国内“三桶油”通过提升油气产量来保障传统能源供应，特别是中国石油、中国石化和中国海油的业务转型和盈利能力提升。

投资建议包括：看好低估值、高股息的“三桶油”及油服板块，关注相关企业；看好国产替代趋势下的半导体和面板材料企业；关注受益于积极货币和财政政策的地产链及化肥企业；以及维生素和蛋氨酸板块的相关企业。

风险分析指出，原材料价格波动和下游需求不及预期可能带来的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国石油：中国石油在“增储上产”方面持续推动，深入推进炼化转型升级，具备全产业链一体化优势，天然气盈利能力有望进一步增厚。

2. 中国石化：中国石化化工业务转型加速，探索新能源、新材料、新经济，实现新旧动能转换，加大新材料研发投入，推动材料行业升级发展。

3. 中国海油：中国海油坚持成本领先战略，油气净产量快速增长，业绩韧性显著提升。

4. 中海油服：作为油服板块的一部分，受益于油气产业的整体增长。

5. 海油工程：同样作为油服板块，受益于油气行业的持续发展。

6. 海油发展：参与油气产业链，受益于整体市场的提升。

7. 晶瑞电材：在国产半导体材料领域有望受益于国产替代趋势。

8. 彤程新材：同样在半导体材料和面板材料领域受益于国产替代。

9. 奥来德：在OLED材料领域具备竞争优势，受益于市场需求增长。

10. 万华化学：在地产链及龙头公司受益政策影响下，具备良好的业绩表现。

11. 华鲁恒升：同样在地产链及龙头公司受益政策影响下，业绩表现良好。

12. 华锦股份：在化肥领域具备成长潜力，受益于政策支持。

13. 安迪苏：在维生素及蛋氨酸板块中，具备良好的市场前景。

14. 浙江医药：在维生素及蛋氨酸领域有望受益于市场需求。

15. 新和成：同样在维生素及蛋氨酸领域具备竞争力。

整体来看，投资建议集中在低估值、高股息、业绩良好的“三桶油”及油服板块，以及受益于国产替代趋势的材料企业。

同时，积极的货币及财政政策将有助于地产链及相关龙头公司的表现。