农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业周报：短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近消费回暖-240825

- 短期供给偏强导致全国猪价回调，预计开学季临近将小幅提振消费。

- 猪周期反转已至，建议关注牧原股份、温氏股份等龙头企业的布局机会。

- 本周农业指数表现不佳，跑输大盘，需关注宏观经济和消费低迷风险。

### 农林牧渔行业周报核心要点总结： 1. **猪价走势**： - 短期供给偏强，压制猪价。

- 截至2024年8月23日，全国生猪销售均价为20.02元/公斤，环比下跌1.06元，同比上涨3.01元。

- 夏季高温和消费淡季导致需求疲软，二育户加速出栏。

2. **区域差异**： - 北方猪价下跌幅度小，出栏量正常；南方猪价大幅下跌，供应过剩。

- 全国生猪屠宰量为13.31万头，出栏均重126.47公斤，均重持续增加。

3. **未来预期**： - 预计开学季将小幅提振消费，但短期内供强需弱背景下，猪价可能继续下跌。

4. **投资建议**： - 推荐关注猪周期反转的机会，相关公司包括牧原股份、温氏股份等。

- 看好白鸡市场的景气回升，推荐圣农发展等。

- 转基因产业化加速，龙头企业将受益，推荐大北农等。

5. **市场表现**： - 本周农业指数下跌7.16%，跑输大盘。

- 宠物食品板块表现较好，西部牧业等个股领涨。

6. **价格跟踪**： - 生猪均价20.03元/kg，仔猪均价38.19元/kg，白条肉均价26.56元/kg。

- 自繁自养和外购仔猪的头均利润均有所下降。

7. **风险提示**： - 宏观经济下行、消费低迷和动物疫病等不确定性因素。

### 投资标的及推荐理由 1. **牧原股份** - 推荐理由：作为猪肉生产的龙头企业，受益于猪周期反转和市场需求回暖。

2. **温氏股份** - 推荐理由：同样是行业龙头，具备较强的市场竞争力，预计将从猪价回升中获益。

3. **巨星农牧** - 推荐理由：在猪肉生产领域表现优异，受益于供需结构的改善。

4. **华统股份** - 推荐理由：具备稳定的市场基础，预计将在猪价回升中受益。

5. **天康生物** - 推荐理由：在生猪养殖及相关业务中具备优势，预计将受益于行业复苏。

6. **圣农发展** - 推荐理由：白鸡养殖企业，预计在猪鸡共振向上背景下，业绩将有所提升。

7. **禾丰股份** - 推荐理由：同样是白鸡养殖企业，受益于行业景气抬升。

8. **大北农** - 推荐理由：在转基因产业化方面具备领先地位，预计将充分受益于行业扩展。

9. **隆平高科** - 推荐理由：转基因技术的龙头企业，受益于产业化进程加速。

10. **登海种业** - 推荐理由：在转基因种子领域具有竞争优势，预期将从市场需求中获益。

### 总体观点 - **猪周期反转**：行业整体向好，关注相关企业的布局机会。

- **供需双驱动**：猪鸡产业共振向上，白鸡市场景气提升。

- **转基因产业化**：龙头企业将充分受益于市场扩展。

### 风险提示 - 宏观经济下行、消费低迷、动物疫病等不确定性因素需关注。