利安隆：长城证券-利安隆-300596-3Q24公司业绩符合预期，多元业务布局注入新动能-241118

投资标的：利安隆（300596） 推荐理由：公司业绩持续增长，抗老化助剂及润滑油添加剂产能扩张为未来业绩注入新动能，生命科学领域研发进展显著，预计未来将成为重要增长点。

维持“买入”评级。

- 利安隆2024年前三季度业绩符合预期，营业收入同比增长10.57%，归母净利润同比增长10.95%。

- 公司抗老化助剂、润滑油添加剂等业务逐步放量，推动盈利能力改善，现金流显著上涨。

- 未来将继续扩张产能并进军生命科学领域，预计2024-2026年业绩将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩**： - 2024年前三季度营业收入为42.65亿元，同比增长10.57%。

- 归母净利润为3.14亿元，同比增长10.95%。

- 扣非净利润为3.02亿元，同比增长11.80%。

- 2024年第三季度营业收入为14.45亿元，同比增长6.93%，环比下降1.40%。

- 归母净利润为0.94亿元，同比下降6.47%，环比下降16.95%。

2. **盈利能力**： - 前三季度毛利率为21.13%，同比上涨1.90个百分点。

- 净利率为7.23%，同比增长0.04个百分点。

3. **费用情况**： - 财务费用同比上涨24.44%。

- 销售费用同比上涨19.30%。

- 研发费用同比上涨35.73%。

4. **现金流**： - 经营活动净现金流为2.88亿元，同比增长156.53%。

- 投资性活动现金流净额为-3.41亿元，同比增长21.79%。

- 筹资活动现金流净额为1.67亿元，同比下降63.85%。

5. **资产负债情况**： - 期末现金及现金等价物余额为10.48亿元，同比增长28.91%。

- 应收账款为11.31亿元，同比增长21.01%，应收账款周转率下降。

- 存货周转率上涨。

6. **业务布局**： - 公司在抗老化助剂、润滑油及生物制品等领域布局，产能逐步放量。

- 拥有六大生产基地，具备完整的产品线。

- 润滑油添加剂业务在新能源汽车等领域有发展机遇。

7. **生命科学领域**： - 公司已设立合成生物研究所，多个研发项目有望产业化。

- 通过收购和增资，增强在生命科学领域的竞争力。

8. **未来预期**： - 预计2024-2026年营业收入分别为60.44亿元、68.54亿元、75.66亿元，归母净利润分别为4.39亿元、5.86亿元、7.25亿元。

- 当前股价对应的PE倍数分别为13.1X、9.8X、8.0X。

9. **投资建议**： - 看好公司新产品开发及产能放量，维持“买入”评级。

10. **风险提示**： - 宏观经济和国际环境不确定性风险。

- 环保和安全生产风险。

- 次新产能投产不及预期的风险。

- 投资并购的商誉减值风险。

以上信息可以帮助投资者评估公司的财务健康、市场前景以及潜在风险。